Thị trường chứng khoán, thị trường bất động sản lao dốc trong năm 2011 khiến nhiều nhà đầu tư lao đao và mất niềm tin. Thị trường vàng tuy vẫn tăng giá nhưng những biến động thất thường và khó đoán khiến mức lợi nhuận không cao. Sang năm 2012, xu hướng đầu tư sẽ ra sao trong bối cảnh kinh tế trì trệ, tiền mặt khan hiếm và nhà đầu tư như “con chim sợ cành cong”?

Chứng khoán, bất động sản: Khó thoát hiểm ngay

Trong bài nói chuyện tại buổi “Siêu hội thảo đầu tư 2012″, chuyên  gia kinh tế Phạm Đỗ Chí cho rằng, tuy giá trị các cổ phiếu hấp dẫn cuối năm 2011 nhưng thị trường chứng khoán vẫn mất thêm 28% từ mức được coi là “rẻ” của cuối năm 2010. Vấn đề mấu chốt trên thị trường hiện nay là tiền. Một lượng lớn nhà đầu tư cá nhân đã kẹt tiền trong bất động sản hay vàng, USD khiến nguồn cung tiền cho chứng khoán cạn kiệt. Nguồn đầu tư nước ngoài và nguồn cung tiền trong nước cũng bị hạn chế do hoàn cảnh kinh tế vĩ mô và chính sách thắt chặt của Ngân hàng Nhà nước.

Trong khi đó thị trường bất động sản đóng băng và xuống giá mạnh do chính sách tín dụng thắt chặt và xu hướng kinh tế ảm đạm chung. Giá cả đã giảm 20% – 30% trong hai năm qua, nhất là ở phân khúc căn hộ cao cấp. Nhiều khả năng sẽ còn xuống thêm 10 – 20% trong năm 2012 trước khi “chạm đáy”. Theo kinh nghiệm của nhiều thị trường khác, bất động sản có thể phục hồi mạnh vào năm 2014.

Các khó khăn này không dễ gỡ bằng các chính sách vá víu tạm thời, mà còn tùy thuộc vào nền kinh tế trong lâu dài. Theo kinh nghiệm của nhiều nước khủng hoảng bất động sản thường kéo dài 5 năm bắt đầu mới có lối ra.

Theo ông Phạm Đỗ Chí, hai thị trường này có thể gây tác động xấu lên nền kinh tế năm 2012. Tuy nhiên, xu hướng lạm phát giảm liên tục 5 tháng gần đây kéo theo lãi suất giảm dần có thể là những yếu tố tích cực đối với hai lĩnh vực này.

Vàng sẽ có những kỷ lục mới?

Trong khi đó, vàng vốn vẫn được các nhà đầu tư xem là “hầm trú ẩn” quan trọng nhất trong cơn bão khủng hoảng. Tuy nhiên, trong 4 tháng cuối năm, vàng đã để mất vai trò truyền thống này vào tay đồng USD do giới đầu tư cần tiền mặt và muốn nắm giữ tiền mặt nên đã ồ ạt bán vàng.

Dự kiến, đầu năm 2012, vàng sẽ tiếp tục duy trì xu thế giảm hoặc đi ngang nhưng khả năng tăng giá vẫn mạnh mẽ bởi những yếu tố như: lãi suất cơ bản của hầu hết các nền kinh tế đang có xu hướng tiếp tục giảm hoặc đã cận kề 0%, giúp chi phí giữ vàng giảm đáng kể ; cuộc khủng hoảng nợ châu Âu vẫn khiến giới đầu tư lo ngại về việc nắm giữ tiền giấy…

Có một số dự báo cho rằng, khi nền kinh tế thế giới chuyển mình sang giai đoạn hồi phục sau suy thoái, các nhà đầu tư trung thành với vàng kỳ vọng vàng sẽ tái chinh phục mốc 1.920 USD/ounce vào nửa cuối năm 2012. Các tổ chức dự báo lớn như Morgan Stanley, TD Securities, Bank of America, Merrill Lynch đều cho rằng giá vàng sẽ ở mức bình quân trên 2000 USD/ounce vào năm 2013, hoặc ít nhất vài lần chạm mốc này.

Giá vàng có thể lặp lại tốc độ tăng giá hai con số trong năm nay như đã tăng tới 26% trong năm 2011. Tuy nhiên, điều này còn phụ thuộc vào những yếu tố như sức mạnh đồng USD, nhu cầu vàng vật chất của châu Á và diễn biến khủng hoảng. Triển vọng giá vàng 2012 chịu tác động bởi rất nhiều yếu tố như cuộc khủng hoảng nợ châu Âu, bất ổn tại Trung Đông…

Ngân hàng BNP Paribas cho rằng, giá vàng bình quân năm tới sẽ chỉ ở mức 1.775 USD/ounce, giảm 250 USD/ounce so với mức giá dự báo đưa ra lần trước. Tuy nhiên, ngân hàng này cho rằng, xu hướng tăng giá dài hạn của vàng vẫn còn đó và triển vọng của giá vàng vẫn là tích cực trong năm 2012 và 2013.

Như vậy, nhận định phổ biến là xu hướng tăng giá trong dài hạn của vàng vẫn được duy trì và sẽ có những kỷ lục tăng giá mới trong năm 2012.

10 – 20% danh mục đầu tư

Lạm phát là lý do vững chắc nhất cho một cá nhân giữ vàng trong danh mục đầu tư. Vàng nên có mặt trong một danh mục đầu tư cá nhân dài hạn (10% nếu ít tin tưởng và 20% nếu tin tưởng giá trị “phòng thủ lạm phát” của vàng), cùng với nhà đất là tài sản dài hạn.

Lời khuyên của ông Phạm Đỗ Chí với các nhà đầu tư cá nhân là một danh mục đầu tư ngắn hạn có thể chia đều tài sản ngắn hạn và có thể giữ thoải mái (sau khi đã thỏa mãn các tiêu dùng cá nhân và gia đình bắt buộc) làm 3 phần: tiền đồng trong ngân hàng ở mức lãi suất rất cao hiện tại, tiền USD hay ngoại tệ khác trong ngân hàng và vàng (vật chất, sau này có thể là tài khoản lúc được phép)

Mỗi 6 tháng, do giá cả lên xuống, nhìn lại danh mục có thể tỷ lệ nắm giữ 3 tài sản này đã khác: thí dụ nếu giá vàng lên sau khi nắm giữ 6 tháng đầu thì tỷ lệ của vàng tài sản sẽ hơn 33%; lúc đó sẽ bán bớt vàng và thay bằng tiền VND gửi ngân hàng hay ngoại tệ nếu hai loại sau này đã xuống thấp dưới 33% do vàng đã lên giá mạnh hơn.

Theo VnMedia